2013年五道口金融学院431真题参考答案.pdf

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1、2013 年五道口金融学院 431 真题和参考答案选择题1、商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）A.向其他银行借贷B 向央行借贷C 收回贷款D 注入资本金E 出售证券选A1）同业拆借：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的首选方式。商业银行在短期资金短缺或宽松时，首先考虑的是在同业拆借市场上融入或融出资金，改变了以往资金依赖中国人民银行的做法，积极在同业拆借市场运作。3）B 选项是以往同业拆解市场发展不足或还未建立时，才由央行行使这一职能C 选项，商行的很多贷款比如中长期贷款不是想收回就能收回的D 选项，通过注入资本金对于解决短期的资

2、金余缺，不具备可操作性，而且资本金的注入也面临着较大的约束E 选项，出售证券也不是一个普遍的方法，一方面这种方式的成本会大于同业借款，另一方面银行的证券投资很多是为了追求已有的最佳资金配置效果。4）考察知识点：货银部分，商业银行的同业拆借业务（基本概念）2、如沪深 300 指的股价同样变动，则（）股票影响最大A 高价B 低价C 市值最高D 交易量最大E 贝塔值最高答案：C1）沪深 300 指数以 2004 年 12 月 31 日为基日，以该日 300 只成份股的调整市值为基期，基期指数定为 1000 点，自 2005 年 4 月 8 日起正式发布。市值加权，按照自由流通量加权计算指数，即以该公

3、司的总股本中流通股的部分进行加权，这点不同于上证指数，上证的市值加权是以总股本计算。2）因此，当沪深 300 指的股价变动，市值最高的影响最大。3）打个比方，大家知道中国石油在上证中为第一权重股，占比高达 20%以上，有分析表明，中石油股价变动 1%,上证会变动 12 个点。同样的道理，对于沪深 300，那么同样的股价变动，则市值最大的股票影响最大，因为其权重最大。5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班4）考察知识点：投资学股票市场基础知识（这又是一题关于股票指数的题型，我查资料看到 2012 年初试也有一个选择题考到了股票指数的编制，题中问到道琼斯指数是如何编制的，我这里给大家做一

4、个总结：价格加权平均指数：将指数中包含的所有股票的价格进行算术平均，如道琼斯工业平均指数市值加权平均指数考虑总市值的变化，如标普 500，上证综指，深圳成指等权重指数用指数中各个股票的价格变化率的算术平均来测度价值线指数用指数中各个股票的价格变化率的几何平均来测度）3、长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。A 成长率B 反向投资策略C 市场有效D 价值投资E 股票分红定价模型答案：D1）市盈率=股价/每股盈利，我们常说高市盈率的股票，一个股票的市盈率高，则必须有能支撑它的基本面因素，良好的盈利预期，否则会难以为继。故其风险较高，做短线投资可以不管市盈率。但中长线的投资，

5、需找市盈率较低的股票。因为市盈率上升潜力较大，盈利改善预期较强，低市盈率股的股价具有较好的增值潜力。因此，投资低市盈率的股票比高市盈率的回报高，则是追求的一种长期投资、价值投资的效果。2）其实，这个选择算得上一个热点，我们可以联系一下实际，2012 年中国股市可谓漫漫熊途，从而整个沪深的股票市盈率水平都跌到了地点，在这个时候，郭树清主席有在多个场合反复提倡大家遵循价值投资理念，宣称现在是值得进行长期投资的时候。我们想，本题是不是与郭主席的讲话意思很一致呢？3）考察知识点：投资学股票基础知识4、股指期货的交割（）A 从不交割B 对指数内每一个股票交割一个单位C 对指数内每一只股票按照指数加权比例

6、分别交割D 根据股指现金交割答案：D1） 股指期货是以股票价格指数作为标的物的金融期货合约2） 所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。3） 一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用的是实物交割，而股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。4） 考察知识点：投资学基本概念股指期货5、政府对金融体系的监管不包括（）A 保护众多小储户B 保护金融体系稳定C 减弱银行负的外部性D 保持公众信心E 保持高息差答案：E1） 本题对金融体系的监管主要指对银行的监

7、管，中央银行金融监管的目标：保护存款人和公众利益，即维护公众信心维护银行业公平有效竞争，减弱负外部性保护本国金融体系的安全和稳定保证央行货币政策的顺利实施2） 保持高息差显然不对，商业银行存贷款之间的高息差状况是经济体特定发展时期的产物，有一定的政策原因，但不是央行的监管目标。3） 考察知识点：货币银行学金融监管6、根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（）A 降低贷款，增加国债投资B 优先股增长率高于总资产增长率C 减少现金持有，增加贷款D 增加抵押贷款E 减少资产规模答案：A1） 资本充足率=（资本-扣除项）/（风险加权资产+12.5 倍的市场风险资本）2） 商业银行资本充足率管理办法规定

8、，商业银行对我国中央政府和中国人民银行本外币债权的风险权重均为 0%3） 因此，将具有风险权重的贷款转换为风险权重为 0 的国债，在资本额不变的情况下，一定能提高资本充足率。4） 对于 B，优先股在规定中被划分为附属资本范畴，而附属资本总额不得超过核心资本的100%，也就是说优先股的增长对资本的充实效果有一定的限度，所以即使其增长率高于资产增长率，资本充足率也不一定提高对于 C，D 都比较好分析出不正确的原因对于 E，风险资产不仅与资产规模有关，还与资产的种类有关，不同的资产其风险权重不同，故仅仅减少资产规模，不一定能达到提高资本充足率的效果。5） 考察知识点：货币银行学金融监管的巴塞尔协议考

9、点5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班7、银行流动性风险的根本原因是（）A 公众信心不足B 银行的存贷业务C 银行的汇兑业务D 银行存款准备金制度E 银行容易被挤兑答案：B1） 流动性风险是指商业银行无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。从此定义即可看出，主要原因在于资产方银行要进行贷款，负债方银行接受公众的存款，其中存在着资产负债的期限错配。2） 公众信心不足只是银行这个实体是要接受存款，而面临这一可能性，故 A 错汇兑业务只是一种结算方式，不会对流动性产生多大影响，故 C 错存款准备金制度只是为了预防银行出现流动性风险，产生负外部性，而产生的制度。故

10、D错银行容易被挤兑可说是产生流动性风险的直接原因，故 E 错3） 考察知识点：货币银行学商业银行的三性经营原则8、某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）A 销售净利率高于行业B 资产周转率高于行业C 股本乘数高于行业D 债务成本高于行业E 资本成本高于行业答：我感觉选 E1） 即 ROA 较高，而 ROE 却较低，而 ROE=ROA*权益乘数（或股本乘数）因此从公式中可看出，权益乘数应较小，即该公司的杠杆率较低，故负债较少。2）对于 A，负债的多少对销售净利率的影响并不直接，故排除对于 B，资产周转率等于销售收入除总资产，也难以看出是负债的影响，排除对于 C,与推倒结

11、论相反，排除对于 D，债务成本较高不会因为负债较少所致，其与公司的举债能力，行业特征有关，排除对于 E，根据资本成本的公式，WACC= S/D+S *权益成本 + D/D+S*债务成本（1-T） ，可看出，在总资产相同的情况下，D 较小，则 S 较大，而一般来说，权益成本高于债务成本，所以得出的 WACC 也较大，因此 E 选项正确。2） 考察知识点：公司理财财务比率分析+资本成本公式9、较容易，略。10、期望收益率 12%的充分分散投资组合，无风险利率 4%，市场组合收益了吧 8%，标准方5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班差是 0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）A 0.2

12、B 0.3C 0.4D 0.6E 0.8考察资本市场线的公式，较简单知识点：投资学投资组合理论11、个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）A M0 下降，M1 上升B M1 上升 M2 上升C M1 不变,M2 不变D M1 上升，M2 不变E M1 下降，M2 不变答：E1）货币（M0）=流通中的现金，即流通于银行体系之外的现金。狭义货币（M1）=（M0）流通中的现金+支票存款（以及转账信用卡存款） ；广义货币（M2）=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款） ；将现金转向储蓄账户，显然 M0 会减少，但 M1 是在 M0 基础上加上支票存款，所以 M1 减少，但 M2 不变2）考察知

13、识点：货币银行学反映货币供应量的指标12、股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目经常账户考察国际收支表的编制13、哪一项不支持央行“规则” （）A 央行无法了解复杂的货币政策传导机制B 央行全民所有，公益性强C 央行追求自身利益D 时间不一致E 决策受利益集团影响答案：B1） 关于央行在运行过程中该遵循单一规则还是相机抉择，是凯恩斯主义学派和货币主义学派的重要争论之一。2） 相机抉择：指央行在货币政策操作中，不受任何固定程序或原则的束缚，而是依照经济5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班远行态势灵活取舍，以实现货币政策目标。单一规则：指央行在制定和执行货币政策之前，事先确定并据

14、以操作政策工具的程序或原则。3） 相机抉择主要是指一种反周期的货币政策操作模式，经济趋热，相应紧缩，经济趋冷，相应扩张。而这种反周期的政策指导思想先后受到了两个方面的批评，先是来自货币主义，而后是理性预期学派，前者根据自己的货币需求理论，主张货币政策操作应该遵循固定的货币增值率规则，以及由于时滞的存在、动态不一致性、经济本身的自我调节功能等不主张央行干预经济。后者认为不管是企业、家庭还是个人都不会范系统性错误，加上对于宏观经济政策，公众会根据预期采取相应行动，即所谓的上有政策、下有对策，从而使政策失效。14、哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）A.经济发展水平B 对长期债务的需求C 低的通

15、胀预期D 货币政策E 固定汇率制度答案：E1） 即问什么因素不会影响到收益率曲线的形状。2） A，利率是顺周期的，经济繁荣，则利率会上升，收益率曲线会变化B， 对长期债务的需求会影响长期利率的变化（市场分割理论）C， 低的通胀预期，由费雪效应可知，名义利率=实际利率+通胀率，低的通胀预期意味着较低的名义利率水平，由利率期限结构的预期理论，则收益曲线会向下倾斜D， 短期利率是央行货币政策操作目标的一种，长期利率是中介目标的一种，因此，货币政策能影响到利率水平，从而影响收益率曲线形状E， 虽然汇率与利率之间存在一定的相关性，但固定汇率制度对利率的影响不直接3）考察知识点：货币银行学利率期限结构15

16、、央行是银行的银行提现在（）16、在长期 IS-LM 中，货币政策的效果是（）15、16、略17、美联储能表达政策立场的是（）A 贴现率B 基础货币增长率C 联邦基金利率D M2 增长率E 商业银行的超额准备答案：C1）联邦基金利率是美联储执行其货币政策的重要手段，其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等2）我们常说美联储通过升息、降息来实现其货币政策目标5 5 5 5 月基础班7 7 7 7 月强化班3）联邦基金利率是美国同业拆借市场的利率，美联储通过影响其自己的拆解利率或者公开市场业务的进行来引导联邦基金利率，最后影响到消费、投资和国民经济4）A 选项贴现率作为一种较被动的货币政策手段，适用并不多B 选项，一般认为基础货币为流通中的现金和银行准备金之和，是操作目标的一种，但不是美联储较常用的表达政策立场的手段D 选项，M2 增长率即广义货币供应量的增速，在我国一段时期用于表达人民银行的政策立场，但不是美联储E 选项，美联储通过影响联邦基金利率，从而间接影响到商业银行的超额储备2）考察知识点：货币银行学中央银行的货币政策操作规范18、布雷顿森林是（）汇率制